Detta diskussionsinlägg publicerades tidigare i Finansavisen. Vi reproducerar inlägget med tillstånd från Robert Næss.

Tio skäl till varför krypto har misslyckats

Året 2022 har visat att krypto är kejsarens nya kläder och knappt tillräckligt. Här är tio skäl som bevisar att krypto har misslyckats.

1. Det nya guldet

I oroliga tider var bitcoin tänkt att vara det nya guldet. Det vill säga något som skyddar dig från fall på finansmarknaderna. I år har aktiemarknaderna fallit med 20 procent och bitcoin har fallit tre gånger så mycket med hela 60 procent.

2. Inflationsskydd

Det som ofta betraktas som bitcoins främsta styrka är att antalet mynt är förutbestämt så att inflationen kommer att undvikas under de kommande åren. När traditionella finansmarknader skakar på grund av hög inflation bör detta vara en period där krypto visar vägen. Trots allt, det har inte hänt. I kryptovärlden har vi haft den djupaste krisen någonsin.

3. ”Lika säker som banken”

Bitcoin kom strax efter finanskrisen som ett motreaktion på vacklande banker. I år har ett antal kryptoinstitutioner gått i konkurs. På bara två av dessa, Voyager och Celsius, har mer än fem miljoner kunder förlorat stora delar av sin kryptoförmögenhet och det finns ingen bankhedgefond som hjälper dem.

4. ”Spargrischefer”

Flera av kryptojättarna beskrev traditionella bankchefer som grisar. Men i år har vi sett beteende från kryptobankchefer som vi inte har sett på hundra år inom traditionell ekonomi. Do Kwon som ledde Terra och skickade stablecoin Terra till noll är under utredning för att ha sprungit med värden för ett tresiffrigt antal miljoner.

5. Hjältarna som bleknade

Su Zhu och Kyle Davies från hedgefonden 3AC sågs som de mest framgångsrika handlarna inom krypto. Men efter några månaders motvind var de avklädda och korthuset upplöstes. Efter kollapsen har de gömt sig och är under utredning. Förresten, Su Zhu hade tid att beställa en yacht för en halv miljard kronor strax före kollapsen

6. De stabila mynten som kollapsade

Stablecoins är mynt som ska vara både digitala pengar och samtidigt helt säkra. En av de största var Terras stablecoin. Den var knuten till en underliggande kryptovaluta och skulle med hjälp av geniala beräkningar hålla sitt värde på en dollar. Att skapa ett stabilt värde mot bakgrund av en luftig kryptovaluta är i sig onaturligt och det gick som det borde; i vår kollapsade allt och tillgångar värda över 400 miljarder kronor förlorades på några dagar.

7. De digitala bankerna som rånades

För att dra nytta av alla fantastiska möjligheter inom decentraliserad ekonomi måste kryptovalutor ibland lagras i digitala pengarfack, så kallade kryptobroar. De skulle vara säkra, men det har de inte varit. Den mest publicerade var plundringen av Ronin, där vissa människor tog med sig tillgångar värda sex miljarder kronor. Men det fanns flera före och många efter. För drygt en vecka sedan rånades Binance själv på 1 miljard dollar. Enligt Chainalytics finns det väl över tjugo miljarder dollar som har stulits på detta sätt i år. Mycket få har fångats och Chainalytics har indikationer på att de statligt finansierade IT-hackarna i Nordkorea har rymt med mer än hälften. Det är trots allt välkomna intäkter för ett land där officiella exportintäkter bara är en bråkdel av det.

8. förordning

Många ser krypto som hippierörelsen i finansvärlden. Det kommer förmodligen att ta slut snart. I USA och i Europa finns det mycket reglering på väg. Nu är det inte längre tillåtet att dölja transaktioner med Tornado Cash-tjänsten och i Europa måste man gradvis dokumentera kryptoinnehavet så noggrant att det i praktiken blir svårt att använda krypto som betalningsmedel

9. Konsthypen som svalde

Förra hösten skulle alla ha digital konst (NFT) och fler människor skulle betala miljontals dollar för en digital ritning av en apa. I år har omsättning och värde kollapsat.

10. Det hjälper inte att införa bitcoin som officiell valuta

För drygt ett år sedan introducerade El Salvador bitcoin som sin officiella valuta. De fick snabbt flera miljoner användare. När allt kommer omkring betalades användarna $30 för att använda den. Men när de väl hade använt de fria pengarna släcktes räntan. President Nayib Bukele själv hade tro på bitcoin och använde en miljard av statskassan för att köpa bitcoin. Det har gjort det fattiga landet ännu fattigare och nu har den effektiva räntan på statsskulden hoppat från sex till trettio procent på drygt ett år.

Det är ofta smart att köpa saker som har blivit billigare. Om priset har fallit och det underliggande värdet är detsamma kan man göra ett bra köp. Men i vissa fall har värdet fallit av goda skäl. Så är fallet med krypto. Dessa tio punkter visar att krypto helt enkelt inte fungerar och då är nackdelen fortfarande betydande.

‍