Traditionell bank och finans i Norden står inför en ny våg av digital omvälvning, driven och utmanad av krypto- och blockchain-aktörer, Fintech-företag och banker som omdefinierar sig själva. Det enorma intresset för Bitcoin ETF är bara en försmak på vad som kan komma.
Morten is CEO and founder of the Media startup Kaupr. Background as a journalist (Dagens Næringsliv), communication advisor (Cox Kommunikasjon & Dinamo), and digital business consultant (The New Company). Today exploring Web3, the Metaverse, and the Next Generation Internet as a founder and editor of Kaupr.io.
Så skriver Kauprs redaktör Morten Myrstad i en kommentar. Myrstad bygger på att världens största kapitalförvaltningsbolag, Blackrock, och åtta andra leverantörer, fick godkännande från US Financial Supervisory Authority i januari. Men därifrån går Myrstad vidare för att också titta på andra områden där krypto och blockchain möter traditionell bank och finans.
”Bitcoin är digitalt guld” och en ”flygning till kvalitet” är några av uttalandena från Larry Flink, toppchefen för världens största kapitalförvaltningsföretag, Blackrock, när företaget i januari i år fick godkännande från US Treasury för att lansera Bitcoin-spotbaserade ETF:er, tillsammans med åtta andra leverantörer. I mitten av februari uppgick nettokapitalinflödet till de amerikanska Bitcoin ETF:erna till brutto 12 miljarder dollar. USD och netto 5,1 miljarder USD, så många Grayscale investerare har velat sälja ut efter att ha varit inlåsta under lång tid. Oavsett hur du vänder siffrorna är ETF-lanseringarna en enorm framgång och det beror helt enkelt på att amerikanska fondsparare, ofta från ”baby boomers” -generationen, nu har fått tillgång till Bitcoin i ett säkert och reglerat omslag och som ett litet krydda i sin portfölj.
ETF: erna är dock bara ett första steg för att göra digitala tillgångsklasser mer tillgängliga. Banker, mäklarföretag och förvaltare runt om i världen överväger nu potentialen som kan ligga i begreppet ”Tokenisering av verkliga tillgångar”. Här innebär tokenisering att erbjuda investeringar via digitala tokens, som är ett mycket mer likvida, effektivt och lättanvänt omslag än traditionella värdepapper och tillgångsklasser. Real World Assets hänvisar till det faktum att den underliggande tillgångsklassen, till vilken en token är kopplad, kan vara aktier, obligationer, metaller, fastigheter, konst eller vad det än kan vara. Här förutses att om några år kommer alla investeringsobjekt att erbjudas i form av en token.
Europeiska unionen har till och med ett projekt som de har kallat ”Tokenise Europe 2025", ett projekt som borde hjälpa till att påskynda tokenisering. För en kort tid sedan gick Citibank också ut och delade detaljer från sitt test av private equity-tokenisering, där de antog den offentliga blockchain Avalanche.
”Blockchain är mycket mer än krypto”, sa Goldman Sachs-chef David Salomon redan 2022. Och han har helt rätt. Vad Salomon uppmärksammar är att blockchain som teknikplattform, som en decentraliserad, gemensam och global databas, kan antas både med och utan användning av ekonomiska incitament som krypto. Distributed Ledger Technology (DLT) kallas ofta. Det är också denna teknik som utgör kärnan i många av de tokeniseringsplattformar som vi nu ser rullas ut, både i Schweiz, Tyskland, Frankrike, Storbritannien och Baltikum. Några av dessa ingår i öppna marknadsplatser, medan andra är inbäddade i en bank eller finansiell institution via en så kallad white label-lösning. Eftersom kärnsystemen i de flesta nordiska och europeiska banker initialt kan vara både 40 och 50 år gamla, lockar både DLT-teknik och tokenisering traditionell finansiering att kunna digitalisera sina processer mycket snabbare.
Inom vissa finansområden, till exempel betalningar, är fluktuerande kryptovalutor inte särskilt lämpliga. Således har en separat kryptovaluta dykt upp, stablecoins, som du också kan använda för att utföra transaktioner och utbyten mellan kryptovalutor. De ledande stablecoinerna, från Circle och Tether, är båda kopplade till den amerikanska dollarn. Här har Tether redan nått 100 miljarder USD. Amerikanska beslutsfattare börjar alltså undra om stablecoins inte är ett hot mot dollarn, utan faktiskt kan stärka den amerikanska dollarn. PayPal har redan lanserat sin egen stablecoin. I Europa ryktas det också att ett antal bankkonsortier överväger att gå samman om en stablecoin baserad på euron. Dessutom pågår för närvarande utredningar eller testning av så kallade Digital Central Bank Money (CBDC) i över 130 länder, inklusive vår egen Norges Bank.
År 2020 upplevde kryptomarknaderna en så kallad DeFi-sommar, med en ökning av det som kallas Decentralized Finance (=DeFi). Genom blockchain-baserade DeFi-lösningar är det möjligt att både låna, låna ut och tjäna ränta på kryptoinnehav, men till skillnad från en traditionell bank - helt utan mellanhänder. Även denna marknad har upplevt sina nedgångar, men är återigen på uppgång, både på grund av ökat intresse för krypto, men också på grund av tekniska innovationer. För tillfället hotar DeFi inte traditionell bank och finans, men det kan mycket väl komma.
För många är krypto ofta förknippat med handel på rena kryptobörser, och 2022 upplevde många norrmän också stora förluster och blev rädda bort. Naturligtvis har detta också drabbat de norska kryptobörserna Firi, K33 och NBX, som alla har varit tvungna att genomgå stora uppsägningar och refinansieringar de senaste åren. Men just nu är förmodligen dessa företag ganska väl trimmade och siktar också på att växa. Firi, som har satsat stort på användarvänlig onboarding i form av Vipps och Bank ID, är Nordens största kryptobörs med över 200 000 kunder i Norge och Danmark, och planerar att lansera i Sverige. K33, som har definierat större och institutionella investerare som sin primära målgrupp, är i samtal om att erbjuda sina mäklartjänster till andra finansiella aktörer i Norden. Medan den tredje största norska kryptobörsen, NBX, syftar till att vara en tjänsteleverantör till traditionell bank och finans, när de behöver kryptorelaterade tjänster. NBX har till och med varit en teknikleverantör till Norges Bank. Vi ser början på digital ekonomi och klassisk finans möta varandra.
Denna konvergens sker också i ännu högre hastighet internationellt och inkluderar även Fintech-företag, mobilbanker och neobanker. Deutsche Bank har till exempel tecknat ett samarbetsavtal med DLT-operatören Taurus. Den schweiziska postbanken Postfinance erbjuder nu kryptohandel i sina appar, i samarbete med ett Fintech-företag. Mobilbankappar erbjuder både så kallad onramp och offramp mellan vanliga valutor och kryptovalutor. Också i mitten av året meddelade neo-banken Revolut att den kommer att lansera sin egen kryptobörs, i konkurrens med bland andra Coinbase och Binance. Och den här veckan blev det känt att Revolut kommer att integreras direkt med kryptoplånboken MetaMask.
Så vad har vi kvar med intryck i början av 2024? Visst, det finns fler och fler möten mellan klassisk finans, fintech och krypto. Dessa möten, för många inom traditionell ekonomi, kommer att ses som utmaningar, för att inte säga hot. Men kanske kan det vara smart att lyfta blicken lite, och även se vilka möjligheter detta kan ge, för föränderliga nordiska finansaktörer?
Morten Myrstad är redaktör för nättidningen Kaupr, som drivs av redaktörsaffischen. Den här gången har Myrstad skrivit en bloggkommentar som står på hans egen bekostnad.
Kauprs blogginlägg är öppet för inlägg, analyser och debatt på norska, danska, svenska eller engelska. Skicka din artikel eller idé till morten@kaupr.io.